삼성물산 제일모직 합병건이 꿀잼인 이유

삼성물산이 이번 주총에서 직접 동원할 수 있는 우호 지분은 삼성SDI가 보유한 7.38%를 포함해 총 13.82%다. 여기에 삼성물산이 KCC에 매각한 지분(5.96%)까지 합치면 19.78%가 된다.
합병 반대 쪽은 엘리엇(7.12%)을 비롯해 일성신약(2.1%), 네덜란드연기금(0.3%) 등으로 지분은 총 9.9%다.
소액주주(22.5%)와 외국인 투자자(26.75%)의 의중은 아직 알 수 없다.
결국 한 번에 11.11%의 힘을 실어줄 수 있는 국민연금이 이번 합병 성사 여부를 결정하게 될 가능성이 크다.

외부에서 볼 때 국민연금은 당연히 삼성을 지지할 것으로 예상하지만, 과거 사례를 비춰 보면 쉽게 단언하기 힘들다. 단적인 예가 지난해 삼성중공업과 삼성엔지니어링의 합병 무산이다. 당시 양 사 주식을 5% 정도 쥐고 있던 국민연금은 주가 하락을 이유로 ‘기권’을 택한 뒤 주식매수청구권을 행사하며 합병을 무산시켰다.

잡담 | 347명이 읽었어요. 3.144.124.232

비공개 손님 … 2015-07-05 16:40:33

연금이 물산 주가하락을 방지하기 위해 할 선택은 합병 반대인가요?

비공개 손님 … 2015-07-05 16:57:32

ISS가 합병에 반대 이유로 내세운 것은 주로 합병 비율이다. 현재 1 대 0.35로 정해진 합병비율이 삼성물산 주주들에게 현저하게 불리하다는 게 요지다. ISS는 보고서를 통해 "이번 합병은 삼성물산 주주들에게 불이익을 줄 가능성이 있다"면서 "합병을 통한 매출 목표가 지나치게 긍정적이며 삼성물산과 제일모직 간 잠재적 합병 시너지 효과도 삼성물산 주식에 대한 저평가를 보완해주지 못한다"고 지적했다.

이는 그동안 삼성물산에 불리한 합병비율을 문제삼아 합병에 반대해왔던 미국계 헤지펀드 엘리엇의 명분에 그대로 힘을 실어준 결과가 됐다. 엘리엇은 삼성물산과 제일모직 간 합병비율 0.35 대 1이 삼성물산 주주들에 불리하게 결정됐다며 삼성물산의 가치를 지나치게 저평가한 결과라고 주장해 왔다. ISS 역시 삼성물산과 제일모직의 합병비율이 0.95대 1은 돼야한다며 현재의 합병비율이 지나치게 삼성물산에 불리하게 책정돼 있다는 점을 지적했다.

댓글을 작성하실 수 없습니다.
(권한이 없는 회원레벨)

목록으로

△ 이전글: 삼성물산이랑 제일모직 합병시 주가는 어케되는건가요? [4]

▽ 다음글: 나의 cj씨푸드1은 어디로 갈까....

TOP arrow_upward